曾经市值超过470亿美元的独角兽 WeWork，不久前在加速变卖所剩无几的资产，如今又有外媒传出消息：联合办公鼻祖WeWork计划最早于下周申请破产。这家美国公司的估值曾经一度达到了470亿美元，现在却沦落到了倒闭的命运。

据原文消息，WeWork正考虑在新泽西州根据《破产法》第十一章申请破产。此前，WeWork未能在10月2日向其债券持有人支付利息，然后获得了30天的宽限期。如果在宽限期内仍然无法支付利息，它将被视为违约。WeWork周二表示，已与债券持有人达成协议，在触发违约之前，公司又获得了七天时间与利益相关方进行谈判。

WeWork的困境反映了共享办公行业的整体困境。过去，在资本的推动下，共享办公企业大量涌现。然而，随着热钱的退去，企业的盈利能力成为了最大的难题。疫情之后，居家办公和分散式办公的需求逐渐增加，共享办公的“二房东”经营模式无法满足市场需求。

在中国，那些在共享办公领域起步较早的企业现在又面临怎样的命运呢？他们能否在需求与供给错配的时候迅速调整经营模式？WeWork的破产申请将会对共享办公行业产生怎样的影响？

优客工场：WeWork的中国“难弟”

优客工场，一直被视为中国版的WeWork，近期也面临着严重的经营挑战。关于办公点“跑路”“经营不善”的消息频繁出现。优客工场于2015年成立，恰逢中国共享经济爆发增长期，迅速发展壮大。

然而，如同WeWork一样，尽管优客工场在短短三年内就拓展到37个城市，拥有近20万线上会员，覆盖10多万个工作平台，并在2020年成功登陆纳斯达克，成为“国内共享办公第一股”，风光无限，但其背后却仍未实现盈利，且经营收入处于持续下滑状态。自2017年至2022年，优客工场已净亏损44.5亿元人民币。

为了改善盈利能力，优客工场曾尝试通过业务转型来降低成本。2020年，优客工场启动了“轻资产、重赋能”的战略计划，其中包括向房东收取品牌、咨询和服务管理费，以及提供空间使用权，由优客工场负责经营管理，与房东共享收入等轻资产模式。最初，这种模式确实提高了优客工场的毛利率，但好景不长，到了2021年，其毛利率就迅速下滑至15.3%。然而，即使在资本加注的情况下，前期重资模式导致的亏损仍在持续，优客工场仍面临着巨大的经营压力。

此外，另一家共享办公企业堂堂加（原“办伴”）近期也传出负面消息。由于其在疫情前拓展的项目受疫情影响无法正常运营，且受困于疫情后的市场环境变化，公司运营成本不断上升，收支之间出现了严重的偏差。目前，堂堂加已经开始新一轮的裁员。这两家公司的遭遇不禁让人思考：在需求与供给错配的时代，共享办公行业应如何迅速调整经营模式以适应市场的变化？

创富港：唯一正向盈利的“玩家”

而目前在共享办公领域中唯一还能赚钱的玩家，只剩下创富港了。

近期财务数据显示，今年上半年，创富港实现营业收入3.60亿元，同比增长5.49%，均为公司租赁及商务服务业务收入。然而，尽管创富港保持盈利，其利润增长速度却在持续下滑。

数据显示，上半年，营业利润1805.40万元，同比下降31.58%；归属于公司股东的净利润1472.94万元，同比下降33.69%；归属于公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1261.56万元，同比下降22.18%。分析认为，利润同比下滑或与创富港积极开店有关，由于现行的租赁合同通常有免租期的约定，因而在扩张前期，反映在报表上的利润都会存在一定的迟滞性，但随着店面经营持续稳定，盈利能力将逐步释放。

今年以来，创富港市场拓展动作频频。9月，位于香港合和中心48楼的共享办公空间新店正式开业。此前，创富港还逆势抄底北京海淀核心区商办。截至2022年末，公司全国签约门店数量251家，分布于深圳、广州、北京、上海、杭州等九大城市，全国签约门店建筑面积合计35.24万平方米。此外，公司绝大部分商务中心为租赁经营。

不仅如此，创富港还在酝酿新一轮上市计划。此前，创富港宣布拟申请在北交所上市，将公开发行股票不超过1380万股，发行底价为8.5元/股。公司计划对“联合办公空间建设项目”投入募集资金1.25亿元，对“信息化建设项目”投入募集资金6235万元。

共享办公赛道的至暗时时刻已来临？

尽管创富港的出色表现展示了联合办公仍存在发展空间，但无可否认的是，共享办公的热潮已经逐渐消退。随着经济增速放缓，市场对租赁办公室的需求难以再如以往那样旺盛。以往那种租户主动寻求租用办公工位的盛况，已经一去不复返。

市场观察人士指出，从商业模式的角度分析，早期进入共享办公领域的企业，包括WeWork、优客工场等，大多采取重资产模式，即从业主方获取物业的长期使用权，再向企业和个人短期租赁以赚取差价。然而，这种模式严重依赖于现金流。

此外，即使在入驻人员或企业减少的情况下，共享办公企业仍需要承担高昂的运营成本，这导致经营压力激增，风险系数也同步上升。过去几年，WeWork通过与房东重新谈判或终止租赁来削减成本，但背上的债务仍然高企。

尽管如此，市场观察人士认为共享办公的市场需求仍然存在，只是由于资本的过度追捧和未充分认识到市场环境及传统二房东模式带来的限制，导致此前的发展模式未能顺利运作。未来，如何增强业务的抗风险能力和市场竞争优势，是众多挣扎求生的办公运营商需要思考的重要问题。

尽管优客工场等共享办公企业已开始向轻资产化转型，但要实现“站得稳”和“站得久”的目标，它们还有很长的路要走。

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